台湾佬娱乐网

日本PCB產業狀態下滑 多元經營下PCB盈利性差

time : 2019-11-21 09:09       作者:凡億pcb

【凡億PCB】日本PCB產業處于全面下滑狀態:產量上,除了IC載板產量2017年同比增長超過20%之外,日本的剛性板、撓性板產量均處于下滑通道,其總量僅相當于四個大型陸資PCB公司之和(但日本產品結構相對高端);產值上,2016年日本的剛性板、撓性板、模塊基板產值均大幅下滑,2017年有所緩和,但總體上仍處于下滑通道。日本排名前五的頂級PCB公司中,旗勝、住友、藤倉、揖斐電都不是純PCB廠商,多元經營下未來PCB(FPC)業務的持續發展性存疑。

台湾佬娱乐网 日本頂級PCB廠商存在業務專營性不強問題:PCB業務只是占比較低的分支業務,其收入占比較低,且營業利潤占比也很低(住友電工),或者收入和利潤占比都和第一大業務有較大差距(藤倉),未來PCB業務有可能會逐漸淡出,或者逐漸轉向收入規模相當(或者更高)且更賺錢的其他業務;PCB業務資本支出占總資本支出的比例遠超(藤倉)或者明顯超過(揖斐電)PCB業務收入占總收入的比例。投入的資本回報率不高,考慮性價比未來預計會降低投入,把資本投向回報率更高的其他業務。

全球PCB打樣服務商“凡億”了解到,日本頂級PCB廠商業績下滑盈利性差,依賴資本投入且折舊壓力大:旗勝、住友、揖斐電PCB(FPC)收入和利潤停止增長且大幅波動,營業利潤率普遍低于3%,藤倉除16年下滑外尚有增長,名幸處于穩步增長狀態。而且除名幸之外,日本頂級公司的資本支出、折舊金額、折舊占對應收入比例普遍遠超陸資廠(如景旺電子),這是由日本公司的市場定位和經營模式決定的。

凡億了解到,日本頂級PCB公司治理結構不利于在未來競爭中脫穎而出:該等日本公司股權結構過于分散,股東大會流于形式,缺乏有效監管機制,內部人控制下管理效率低下。像PCB這種制造業,如果是私人控股的民營企業,就會從生產到管理的全方位的降低成本、提高利潤,這也是陸資PCB企業的核心競爭力,而日本企業在這種治理結構下顯然是做不到的。